来源：市场资讯
（来源：invest wallstreet）
边缘云公司阿卡迈（Akamai）宣布与一家“领先的前沿模型提供商”达成一项为期七年、价值18亿美元的协议，据外知情人士透露，这家模型供应商是Anthropic。同时同事公布26年Q1业绩，双双超预期。受利好影响，美股周五收盘，涨26.58%，现市值214.7亿美元。
Anthropic此次牵手阿卡迈，重点在于补齐边缘推理短板。Anthropic将在未来七年租用阿卡迈的全球分布式云资源，支撑其AI模型的边缘推理、低时延交互及规模化部署。阿卡迈以CDN业务起家，近年来积极转型云业务，意在从CDN服务商升级为分布式AI云服务商，用边缘算力承接大模型推理、微调、后训练优化。公司首席技术官罗伯特・布卢莫菲上周透露，“云基础设施服务已是公司增速最快的业务板块。”
对阿卡迈而言，这笔订单再次验证了其转型成效。2026年一季度数据显示，其传统CDN业务收入同比下滑7%至3.89亿美元；而云基础设施服务收入大涨40%至9500万美元。
若18亿美元的订单顺利完成，七年内每年平均为阿卡迈带来2.57亿美元营收，较当下的云基础设施服务收入翻番。
在云业务方面，相较亚马逊、谷歌等传统云业务厂商，阿卡迈的优势在于，其强大的边缘网络可将推理响应压缩至毫秒级，完美适配智能体、实时对话、云游戏等低时延场景。其首席执行官汤姆・莱顿日前表示，“我们运营着全球布局最分散的平台，基础设施覆盖130个国家、700座城市、4300个节点。过去这套网络用于内容分发、防御网络攻击；如今我们将其赋能人工智能，让AI智能体与AI应用就近部署在用户身边，大幅提升数据响应速度与使用体验。”
另外，阿卡迈同时拥有核心云与原生安全能力。该公司2022年以9亿美元收购Linode，获得完整公有云栈，形成“26个核心数据中心+4300+边缘节点”的分布式算力网络。
其转型切合当下AI推理爆发的市场需求。随着AI应用的普及，实时交互场景爆发，毫秒级响应成为刚需，IDC预测到2030年50%的企业AI推理任务将在边缘完成。
不过目前，其云业务体量依然较小，其三大核心业务中，网络安全、内容分发（CDN）、云基础设施服务业务的收入占比分别是53%、30%、17%。
Akamai Technologies第一季度财报标志着公司战略转型和增长复苏的一个重要转折点。
Q1 2026核心财务表现一览
Akamai Q1营收11%的增长主要来自高价值的安全和云基础设施业务，但这部分增长尚未完全转化为利润，净利润反而有所下滑。
总体业绩稳健：2026年Q1总营收10.74亿美元，同比增长6%，略超市场预期。调整后每股收益1.61美元，符合预期。
利润端承压：GAAP净利润1.063亿美元（每股0.71美元），同比下滑 13.7%；Non-GAAP净利润降幅相对较小，从去年同期的2.56亿美元降至2.393亿美元（每股1.61美元）。利润下滑主因是GAAP口径下为支持AI云战略在GPU、数据中心扩容及研发人力上的高额投入增加了费用。
现金流强劲：Q1经营活动现金流为3.125亿美元，同比增长24.4%，显示出强劲的内生造血能力。
三大业务板块拆解
截至2026年3月31日的第一财季：
安全业务 (Security)：作为最大的收入来源，贡献5.90亿美元，同比增长 11%-31。其中Guardicore微隔离方案和企业级防火墙需求强劲-14-12。
云基础设施服务 (CIS)：战略增长核心，实现9500万美元收入，同比暴增 40%，是公司增长最快的引擎。
交付及其他云应用 (Delivery)：传统核心业务，收入3.89亿美元，同比下滑7%-2。CDN交付业务在互联网架构变迁中持续萎缩。
AI转型战略与巨额订单
Q1最核心的事件是，Akamai与一家未具名的美国AI前沿模型公司达成7年价值18亿美元的CIS合同，这是公司历史上最大的客户订单-1-12。该订单将从 2026年第四季度开始贡献约2000万至2500万美元的季度收入，届时将成为增长的新引擎。
这一订单不仅带来巨大收益确定性，更是对Akamai转型AI推理云基础设施核心提供商战略的有力证明-29-27。同时，公司还在构建由数千块NVIDIA GPU驱动的分布式AI推理网络，潜在客户储备良好。
成本压力与市场反馈
高额资本支出：为支持AI业务，Akamai正进入高资本支出周期。为履行18亿美元订单，未来12个月预计支出8亿至8.25亿美元，其中约7亿将于2026年下半年投入-27。因此Q1资本支出占收入19%，低于预期的原因之一是部分GPU交付推迟到了Q。
股价暴涨：财报与订单发布后，股价单日大涨15%至26%，表明市场高度认可其获取AI基础设施订单的能力，并将之视为重大的价值重估催化剂。
业绩指引与风险挑战
业绩指引：管理层预计，随着CIS业务带动，2027财年总收入有望恢复两位数增长-2。2026年全年营收指引上调至44.45亿至45.5亿美元-2-29；Q2营收指引为10.8亿至11亿美元，低于部分华尔街预期，淡季预期叠加高投入市场反应平淡。
潜在风险：CIS业务体量尚小，短期内尚需弥补传统业务的持续下滑，增长存在不确定性；高额投入将持续对利润端形成压力；此外，18亿美元大客户的收入贡献需等到下半年才逐步体现，换约和执行不及预期的风险客观存在。
总的来说，Akamai的Q1财报是一次漂亮的转身：一个AI领域的巨额订单，配上一份稳健的财务业绩，清晰地讲述了一个从边缘CDN服务商转型为AI时代核心基础设施提供商的故事。
Akamai (AKAM) 2026年第一季度财报电话会议
Company Participants
Mark Stoutenberg - 投资者关系主管
F. Leighton - 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
Ed McGowan - 执行副总裁、首席财务官兼财务主管
Operator
早上好，欢迎参加 Akamai Technologies， Inc. 2026 年第一季度财报电话会议。[操作员指示]。请注意，本次活动正在录音。现在我将把会议交给 Mark Stoutenberg，谢谢，交给您。
Mark Stoutenberg 投资者关系负责人
大家下午好，感谢参加 Akamai 2026 年第一季度财报电话会议。今天发言的将是 Akamai 首席执行官 Tom Leighton；以及 Akamai 首席财务官 Ed McGowan。请注意，今天的发言包含前瞻性声明，其中包括收入和盈利指引。这些前瞻性声明基于当前预期和假设，受某些风险和不确定性影响，并涉及多种因素，可能导致实际结果与这些声明所表达或暗示的结果存在重大差异。这些因素包括但不限于宏观经济趋势的任何影响、任何收购的整合、地缘政治发展以及我们在向 SEC 提交的文件中列出的其他风险因素。
今天电话会议中的陈述代表公司截至2026年5月7日的观点，我们不承担更新任何前瞻性陈述的义务。提醒一下，在今天的电话会议中，我们将提及某些非GAAP财务指标。GAAP与非GAAP的详细调节表可在 akamai.com 的投资者关系栏目下的财务信息中查阅。下面，我将把电话会议交给我们的首席执行官 Tom Leighton 博士。
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
谢谢你，Mark。我很高兴地报告，Akamai 在今年开局强劲。仅仅几个月时间，我们就在云计算战略上取得了重大里程碑，标志着我们业务增长和演进的一个明确节点。Akamai 长期以来一直以运营全球规模最大、分布最广的平台而闻名，该平台为交付和安全解决方案提供服务，并以可靠性、质量和信任著称。
如今，我们正在借助我们的全球布局和多年支持全球最大型企业的经验，成为 AI 驱动型经济中不可或缺的基础设施提供商。3 月在 GTC 上，我们发布了业界首个 NVIDIA AI grid 的全球规模部署，并宣布开始部署数千块 NVIDIA RTX Pro 6000 GPU。通过将 NVIDIA AI 基础设施整合到 Akamai 庞大的分布式平台中，并利用我们网络中的智能工作负载编排，我们希望推动 AI 市场从孤立的 AI 工厂迈向一个面向 AI 推理的统一分布式 grid。
通过将 AI 推理推向边缘，并将其与我们大规模部署的 CPU 用于内容分发、安全和函数即服务相结合，我们使客户能够在终端用户毫秒级范围内运行复杂模型。凭借本地计算的响应速度和全球网络的规模，我们在提升性能的同时降低延迟和成本。参加 GCC 的人听到 NVIDIA 将 Akamai 视为 AI 基础设施行业生态系统中的关键参与者，而我们也看到市场对我们快速扩展的能力给予了非常积极的反应，这些能力正服务于广泛的企业客户。
今天，我们非常高兴地宣布，Akamai 的云计算战略以及 Akamai 发展的又一重大里程碑：一家领先的前沿模型公司签署了一份具有里程碑意义的、为期 7 年、金额达 18 亿美元的云基础设施服务承诺。这是 Akamai 历史上最大的客户交易，紧接着我们在 2 月宣布的与一家美国大型科技公司的 2 亿美元 CIS 交易——该公司同样处于 AI 革命的前沿。这些 AI 领域的领导者选择 Akamai，是因为他们的 AI 工作负载需要我们云平台所提供的规模、性能和可靠性。许多其他企业也因类似原因选择了 Akamai。例如，自今年年初以来，亚洲一家领先的云和数字基础设施提供商选择了我们的 VPU 来支持其低延迟直播媒体服务。
一家美国的 AI 公司选择了我们的 GPU 平台来为其以语音优先的解决方案提供动力，以优化业务运营。一家位于印度的 AI 驱动视频智能平台选择了我们的 GPU 平台，以扩展面向零售商的视频分析和计算机视觉工作负载。一家位于美国的消费级 AI 平台选择了 Akamai cloud 来运行和扩展实时个性化智能体。一家位于印度的 AI 商务公司选择了我们的分布式推理平台来为其广告个性化引擎提供动力。
另外，两家顶级全球零售品牌选择了我们的分布式数据能力，以提升其线上零售应用的性能和弹性。但这一切都只是开始。我们拥有一个庞大且快速扩张的潜在客户管道，他们正在寻求 Akamai 提供云解决方案，其中一些客户的需求非常大。
为了满足对我们云基础设施服务这一强劲且持续增长的需求，我们预计将继续扩建我们的实体基础设施以及云销售和支持团队。正如 Ed 几分钟后将提到的，我们现在预计，进入 2027 年及以后，我们的整体收入增长将显著加速。
转到安全业务。我很高兴地报告，第一季度我们的安全产品组合表现同样强劲，按报告口径收入同比增长11%，按固定汇率计算增长9%。我们的安全业务增长主要得益于市场领先的 Web 应用防火墙、API 安全和 Guardicore Segmentation 解决方案需求强劲。尤其是我们的 WAF，正受到客户日益浓厚的兴趣，他们急于部署最新防御措施，以应对可能因前沿模型不断增强以及 AI 驱动攻击而暴露出的漏洞。
前沿模型正在改变漏洞管理，而我们很自豪能成为业界必不可少的安全提供商之一，与前沿模型公司合作，帮助确保 AI 增强型防御的安全、快速部署。
借助我们对他们漏洞检测项目的早期访问权限，我们正在运用专业能力帮助保障大型企业和关键基础设施的安全。当然——这一点很重要，攻击者也会使用更先进的 AI 技术来开发更强大的危害手段。这意味着大型企业将比以往更需要 Akamai 的安全解决方案。例如，存在许多无法修补的遗留系统和数十亿已部署设备。随着 AI 的进步，它们将变得更加脆弱，而它们需要我们的安全解决方案来确保安全。
对于那些可以打补丁的设备和系统，打补丁的过程仍然需要时间，往往是数天或数周，在此完成之前，它们仍然需要保护。我们以前在零日攻击出现时就见过这种情况。随着 AI 的进步，我们可以预期零日攻击会更加频繁地发生。此外，随着规模的扩大，挑战也在不断增加，因为 AI 正在使攻击者能够控制更多设备并创建庞大的僵尸军团，我们现在看到的攻击规模前所未有。
就在过去几周，我们成功化解了一系列应用层攻击，这些攻击每秒发起数百万个恶意请求，来源于数百万个广泛分布的 IP。Akamai 之所以能够抵御此类攻击，正是因为我们广泛分布的平台。我们的 WAF 运行在 700 个城市的 4，300 个位置上，在攻击流量刚进入 Internet 时、远早于其汇聚到目标之前就将其拦截。
拥有具备应对最新攻击所需防御能力的强大 WAF 当然很重要，但在即将到来的 AI 时代，仅靠这一点还不够。WAF 需要部署在一个庞大的分布式平台之上。而这一需求相较于竞争对手，恰恰为 Akamai 提供了独特优势。总而言之，我们认为，随着攻击者利用 AI 的进步，Akamai 的安全产品组合将比以往任何时候都更加重要。
这是因为我们庞大的平台规模能够承受攻击，我们无与伦比地获取实时攻击数据的能力，我们与预警生态系统的紧密集成能够为最新的零日攻击提供最新防御，我们规模庞大且经验非常丰富的人类安全运营团队配备了最新的 AI 工具，以增强可见性并缩短响应时间。此外，我们创新、快速演进且支持 AI 的产品套件有助于防止入侵，并在入侵确实发生时限制损害。
在第一季度选择 Akamai 以获取此类 API 保护的客户包括：非洲最大的电信集团之一、南美一家主要投资管理公司、中东顶级投资银行之一，以及美国一家全球领先的金融科技公司。
在第一季度新增或扩大使用我们 Guardicore Segmentation 解决方案的客户包括韩国领先的电信运营商和媒体公司、欧洲最大的银行集团之一，以及美国一家领先的医疗保健公司。我们在第一季度签署的许多大型续约也包括对我们安全服务的扩展。例如，在我们在假日购物季为美国领先零售商之一抵御不受欢迎的机器人后，他们在一份价值 2400 万美元的合同中增加了对我们服务的使用。我们与全球最大的视频游戏公司之一签署了一份为期 2 年、价值 8000 万美元的扩展合同。我们还与韩国一家全球消费电子公司签署了一份价值超过 2000 万美元的扩展合同。全球最大的专业服务公司之一也扩大了对我们 ZTNA 解决方案的使用，以在将关键应用迁移到零信任模型的过程中保障大规模远程访问的安全。
我们的安全解决方案因其有效性，持续获得主要分析机构的最高认可。例如，上个季度，Akamai 在 Gartner 的 Peer Insights 关于微分段的报告中，以客户之选的身份获得了 99% 的推荐率。上个月，Akamai 是 Gartner 的 Peer Insights 关于 API 保护报告中唯一被评为客户之选的提供商。最后，我们对增长战略取得成效并为我们的业务带来变革性机遇感到振奋。我们相信，Akamai 具备独特优势，能够推动并受益于 AI 驱动经济的发展。
通过将强大的算力直接带到边缘的数据和用户端，Akamai 正在赋能并保障下一代代理式 AI。随着每一个季度过去，我们所看到的巨大机遇变得愈发明显，而我们也在进行大胆投资，以把握这一机遇，并让 Akamai 像我们在安全和 CDN 领域所做的那样，为云和 AI 领域创造价值，从而为我们的业务带来显著的未来增长。现在我把电话交给 Ed，让他进一步介绍我们的业绩以及我们对第二季度和全年的展望。
Ed McGowan 执行副总裁、首席财务官兼财务主管
谢谢你，Tom。在我开始发言之前，并在Tom的评论基础上，我想亲自强调一下我对今天宣布的18亿美元新客户赢单的兴奋之情。这有力证明了Akamai在AI时代的价值主张，也清楚表明了我们能够以何种规模开展业务。为了充分把握这一势头并支持我们预计的加速增长，我们将略微超前于收入进行投资，您将会在我稍后在业绩指引部分讨论的更新资本支出和营业利润率展望中看到这一点。我们认为，对CIS产品组合的这些投资至关重要，以确保我们拥有基础来满足我们在前景中看到的巨大需求。
此外，受今天宣布的 18 亿美元大单，以及我们上季度宣布的 2 亿美元、为期 4 年的 CIS 交易推动，在我们快速加速的管道中，我们现在预计公司全年总营收增长将在 2027 年达到两位数。我们期待在未来几个季度分享更多细节。显然，这对 Akamai 来说是一个极其令人振奋的时刻。接下来，让我们深入看一下第一季度业绩。我们交出了强劲的第一季度业绩，总收入为 10.74 亿美元，按报告口径同比增长 6%，按固定汇率计算增长 4%。Cloud Infrastructure Services，简称 CIS，收入在今年开局表现强劲，收入为 9500 万美元，按报告口径同比增长 40%，按固定汇率计算增长 39%。
正如 Tom 所指出的，我们看到 CIS 在广泛的行业、地区和用例中都在取得胜利。更令人鼓舞的是，针对 AI 特定用例的管道正在快速建立。我们在安全业务方面也保持了非常强劲的增长势头，收入达到 5.9 亿美元，按报告口径同比增长 11%，按固定汇率计算增长 9%。第一季度的强劲表现继续由我们快速增长的 API 安全和 Guardicore Segmentation 解决方案推动，同时我们最大产品 Web Application Firewall 也实现了强劲增长。
转向交付和其他云应用。收入为3.89亿美元，按报告口径同比下降7%，按固定汇率计算下降8%。这些结果符合预期，主要受2025年Edgio交易的环比影响所驱动。我们预计这一降幅将在今年剩余时间内逐步放缓。国际收入为5.30亿美元，同比增长9%，按固定汇率计算增长5%，占第一季度总收入的49%。外汇波动对收入的环比影响为正200万美元，同比影响为正1，900万美元。
转向盈利能力方面。第一季度，我们实现了 2.39 亿美元的 non-GAAP 净利润，即摊薄后每股收益 1.61 美元，按报告口径和固定汇率计算均同比下降 5%。这些业绩包括我们扩大的托管投资、更高的折旧以及增加的人力成本，这些都与我们在第一季度对云基础设施服务的战略性投资有关。我们第一季度的 non-GAAP 营业利润率为 26%，符合我们的预期。我们预计，随着我们加大投资力度，以把握眼前令人振奋的增长机会，营业利润率在今年剩余时间内将保持在这一范围内。
我们的第一季度资本支出为 2.06 亿美元，占收入的 19%。第一季度资本支出略低于我们的指引，主要受时点因素和有利的定价影响。具体来说，一些支出从第一季度推迟到了第二季度，而且我们受益于部分组件成本低于预期。
在我们的资本配置策略中转向现金。在第一季度，我们花费了约2.06亿美元回购了约200万股股票。我们在第一季度末时，当前回购授权下还剩约9.75亿美元。我们在资本配置方面的意图保持不变，即继续回购股票，以抵消员工股权计划带来的稀释，并在并购和股票回购方面保持机会主义。截至3月31日，我们持有约17亿美元的现金、现金等价物和可交易证券。
在我提供2026年第二季度和全年指引之前，我想先提几个例行事项。第一，对于第二季度，随着我们开始接收上次季度财报电话会议中提到的 NVIDIA GPUs，以及我们补上从第一季度推迟到第二季度的一些资本支出，CapEx 预计将显著增加。第二，我们预计第二季度的运营费用会有所上升，主要原因是持续加大在 go-to-market 方面的投入，以及自4月1日起生效的年度员工薪酬调整周期所带来的影响。
第三，我们预计来自这笔18亿美元客户订单的收入将在第四季度开始增长，并预计第四季度将产生约2000万至2500万美元的收入。最后，关于这笔订单的资本支出。我们预计在未来12个月内总共支出约8亿至8.25亿美元，以支持这位客户。我们预计其中约7亿美元将在2026年下半年投入，其余部分将落在2027年上半年。
接下来谈指引。对于第二季度，我们预计营收在10.75亿美元至11亿美元之间，按报告口径和固定汇率计算，较2025年第二季度增长3%至5%。按当前即期汇率，预计外汇波动对第二季度营收相较第一季度水平不会产生实质性影响，并且同比将带来200万美元的正面影响。在这些营收水平下，我们预计现金毛利率约为70%至71%。由于我们加速拓展 CIS 业务，带动托管业务显著增长，毛利率受到影响。第二季度非GAAP经营费用预计为3.46亿美元至3.57亿美元。
我们预计第二季度 EBITDA 利润率约为 38% 至 39%。我们预计 non-GAAP 折旧费用为 1.44 亿美元至 1.46 亿美元。我们预计 non-GAAP 营业利润率约为 25% 至 26%，结合我刚才概述的整体收入和支出结构，我们预计第二季度 non-GAAP 每股收益将在 1.45 美元至 1.65 美元之间。该每股收益指引假设税费为 4700 万美元至 5400 万美元，基于估计的季度 non-GAAP 税率约为 18.5%；同时也反映了约 1.46 亿股的完全稀释后股本。
转到资本支出。由于我之前强调的原因，我们预计第二季度支出约为 4.33 亿美元至 4.53 亿美元。这相当于总收入的约 40% 至 41%。展望 2026 年全年，我们预计收入为 44.45 亿美元至 45.5 亿美元，按报告口径增长 6% 至 8%，按固定汇率计算增长 5% 至 8%。对于云基础设施服务，我们将展望上调至按固定汇率计算同比增长至少 50%。我们预计，在 2026 年下半年，DAS 的增长势头将继续增强，主要受我们的 AI 机会规模扩大以及我们在第四季度和今天公布的两笔非常大的交易影响。此外，我们仍预计 2026 年安全业务收入将按固定汇率计算实现高个位数增长。
对于 delivery 和其他云应用，我们仍预计在恒定汇率基础上同比下降中个位数百分比。按当前即期汇率，我们的指引假设外汇将在 2026 年对收入同比产生 2000 万美元的正面影响。
转向经营利润率。对于2026年，我们预计按当前外汇汇率衡量的 non-GAAP 经营利润率约为26%。再看资本支出。目前，我们预计全年资本支出将约占总收入的40%至42%，其中包括我们前面提到的18亿美元合同带来的7亿美元影响。在继续之前，我想就我们的资本支出展望提供一些补充说明。
正如 Tom 所指出的，我们看到的对 CIS 的需求，包括我们的 GPU 部署，异常强劲。我们当前的 GPU 管道显著超过了现有及预计库存，这意味着为了满足这一需求，我们可能会在今年下半年追加 GPU 订单。这尚未计入我们当前的年度资本支出指引。如果我们在年底前再下达一笔 GPU 订单，我们将在后续的财报电话会上更新资本支出指引。
转到每股收益。对于2026全年，我们预计非GAAP稀释后每股收益在6.40美元至7.15美元之间。该EPS指引包括这一重大赢单的影响。该非GAAP盈利指引基于约18.5%的非GAAP有效税率以及约1.47亿股的完全稀释后股数。
说完这些，我就总结一下。Tom和我很乐意回答你的问题。接线员？
Question-and-Answer Session
Operator
[主持人指示] 我们先接听来自瑞银的 Roger Boyd 的第一个问题。
Roger Boyd UBS投资银行，研究部
关于那笔具有里程碑意义的交易，想先请教并表示祝贺。如果可以的话，Tom，能不能大致谈谈为了赢得这笔交易，你们面对的竞争对手是谁？你们是在和超大规模云厂商还是新兴云厂商正面竞争？另外，关于具体的应用场景，你能提供一些信息吗？这是推理吗？还是 agentic 工作负载？还有，当你想到你们具备计算能力的 POPs 时，这位客户究竟是如何整体利用 Akamai 网络的？
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
是的。关于这笔具体交易，我不能提供更多细节。但总体来说，是的，我们确实在云基础设施服务方面与 hyperscalers 和 neo clouds 竞争。这是主要的竞争对手。他们选择 Akamai，是因为我们在管理和扩展复杂分布式系统方面有经过验证的能力，我们有能力在全球各地获取所需的数据中心空间和位置，并将其与全球最大、性能最强的交付网络以及领先的安全解决方案互联起来。我们在延迟和可扩展性方面提供最好的服务。
我们接触的数据中心公司可能比任何人都多，因为我们在700个城市、130个国家拥有4，300个网点。所以，是的，我们面临着激烈的竞争。每一笔交易都是竞争性的。但我们也拥有独特的能力，我认为这就是为什么我们的项目储备如此强劲，以及为什么我们能赢得一些非常大的交易。
Roger BoydUBS 投资银行，研究部
很好。然后关于安全方面，我想知道你能否展开谈谈你从需求角度看到的情况。第一季度结果不错。你在转化率、销售周期方面看到了什么？你是否看到那些正在考虑如何限制影响范围并防御一种由 AI 驱动的攻击环境的组织，表现出更强的紧迫感。
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
是的。我想我从未见过 CISO 们像现在这样更加焦躁、更加有紧迫感。在过去的几个星期、几个月里，我有机会与许多全球最大公司的 CISO 会面。在很多情况下，还包括 CEO 和高级管理人员，他们非常担心，一旦攻击者能够接触到先进的 AI 和最新的 AI 前沿模型，会发生什么，而看起来他们似乎确实会得到这种能力。
这将暴露出更多漏洞。我们将会看到相当于更多的零日漏洞，而且在很多情况下，他们现在真的在争分夺秒地确保他们的所有应用、代理和 API 都受到 Akamai 的保护。
你可以想象，世界上大多数大型银行都依赖我们提供安全保障，而他们正面临一波相当大的新攻击浪潮。所以这是——我不知道还有没有一个类似的时期，会对安全方面将要发生什么如此担忧，同时又如此认可 Akamai 通过我们的安全平台所提供的价值。
Operator
我们有来自斯科舍银行的 Patrick Colville 的下一个问题。
Patrick Edwin ColvilleScotiabank 全球银行与资本市场，研究部
我是指这个是给 Tom 博士的。我的意思是，当我想到 Akamai 时，过去 30 多年的价值主张一直是分布式架构，覆盖 70 个城市、130 个国家。当我想到这笔超大交易时，这是一种高度分布式的用例，还是我们应该把它理解为由少数几个、比如不到 10 个这类数据中心提供服务？
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
嗯，我不方便谈论最近的交易。不过，我认为当你思考 Akamai 的价值主张时，你提到了一个非常关键的点，那就是我们真正无可比拟的分布式架构。我在准备好的发言中也提到了很多使用场景。是的，这些场景很大程度上都依赖于我们的分布式平台，在这里你希望把代理和应用、业务逻辑尽可能靠近用户、靠近数据，这样就能获得低延迟和稳定性，特别是任何与视频处理或视频生成相关的内容，甚至本身就需要很大的规模。Akamai 在这方面是独一无二的。所以我认为，毫无疑问，我们能够提供的东西非常有吸引力。
Patrick Edwin ColvilleScotiabank 全球银行与市场部，研究部门
是的。还有，顺便说一下，关于拥堵问题，我想再追问一下。Ed，你提到过一个重点，就是资本支出指引可能需要上调。
Operator
抱歉打断你，Patrick，你的声音断断续续的。如果你能把免提关掉，我们就能更清楚地听到你。
Patrick Edwin Colville Scotiabank Global Banking and Markets， Research Division
谢谢。这个后续问题我想是问 Ed。Ed，我的意思是，你给了我们资本开支指引——但随后你又提到了一个有点微妙的点，也就是资本开支可能还得进一步增加。你能不能帮我们理解一下，为什么在年中资本开支可能会增加，以及这可能意味着什么？
Ed McGowan 执行副总裁、首席财务官兼财务主管
是的。感谢你的提问，Patrick。正如我刚才提到的，我们在这个平台上有非常、非常强劲的管线。我们现在才刚刚开始把其中大部分芯片投入运行，而且我们拥有一个非常大的管线。它超过了我们现有的库存。因此，显然，我们希望推进这条管线，开始赢得所有这些交易，把它们转化为合同，等等。至于我刚才为什么有点保留，原因有两个：一是我们显然不能完全消化这条管线；二是获取芯片需要一些时间。所以，即使我们现在下了订单，也可能会顺延到明年。因此，我想做的是再给它一个季度，如果事实证明我们有能力下单并在年底前收到货，我们当然会这么做，并告诉大家。
我认为这是一个非常看涨的评论。而且，我只是不想突然拿出另一笔——不管是多少，可能是几亿美元之类的，或者无论具体数额是多少——在没有先给你一些背景说明的情况下就让你感到意外。
Operator
我们接下来有来自 Guggenheim Securities 的 John DiFucci 的问题。
John DiFucciGuggenheim Securities， LLC，研究部
我的第一个问题是问 Ed，另外我还有一个简短的问题想问 Tom。感谢你们对 CapEx 的详细说明。但当我想到这笔大型交易的 CapEx 时，我觉得 Patrick 也有点朝这个方向在问。我的意思是，这要持续很长时间，对吧，7年。比如说，你们是否也要承担责任？就像现在，我们看到内存成本比大概一年前我们可能预期的要高。你们——当你们锁定这笔交易时，供应也一并锁定了吗？还是说你们会暴露在这种风险之下，如果那种情况发生，我不知道，比如2年后，价格再次上涨，会怎样？
Ed McGowan 执行副总裁、首席财务官兼财务主管
是的。好问题。所以我很幸运能够与这笔交易双方的团队密切合作。所以是的，我们已经能够让供应链准备就绪。我们预计，在未来12个月内，就能收到我们为在未来7年内提供这项服务所需的全部货物，显然，欧美肥妇bwbwbwbxx小说你也看到了CapEx的分配方式，其中大部分都在今年。因此，我们预计会收到相当一部分。当然，任何时候都可能出现一些延迟。不过，如果确实比如说6个月后价格上涨，我们的合同里有应对机制。
所以我们已经把这一点考虑进去了。我们已经把这部分安排好了。就这笔交易而言——从收入角度来看，理解这笔交易的方式是：我们部署的是一个固定容量，没有按使用量计费。抱歉，我是说，这是一个为期7年的承诺性交易。所以一旦我们把全部容量都部署完，我们就会开始确认整年的收入。正如我之前所说，我预计今年会先有一小部分。然后到明年，随着其余待部署部分交付完成，我们会确认一个部分年度的收入。之后，在剩余的6年多时间里，这笔收入都会持续。
John DiFucciGuggenheim Securities， LLC， 研究部
好的。那这看起来会有点像——尽管它是一种消费，但看起来会有点像订阅。这样说对吗？
Ed McGowan执行副总裁、首席财务官兼财务主管
没错。是的，我就是这样想的。
John DiFucci Guggenheim Securities， LLC，研究部门
太棒了。好的，很好。汤姆博士，您的交付业务中有一个组成部分是视频流媒体。在3月份，我们看到 OpenAI 证实他们关闭了其 AI 视频生成系统 Sora。我只是好奇，这是否会对您的交付业务或算力业务预测产生任何影响？
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
不。我们与 OpenAI 在安全漏洞方面合作，帮助发现这些漏洞，并保护我们的客户免受相关攻击。但 OpenAI 不是，而且也从未是 Akamai 的客户。所以，是的，这对我们完全没有影响。
Operator
我们接下来有来自 KeyBanc Capital Markets 的 Jackson Ader 的问题。
Aidan DanielsKeyBanc Capital Markets Inc.，研究部
这里是 Aidan Daniels 代替 Jackson Ader。随着这笔大交易的推进，在你们未来进行产能分配时，应该如何看待它对你们能够提供的任何按需 GPU 产能的影响？比如，你们如何在这笔交易中已承诺的产能与为未来新增需求保持灵活性之间取得平衡？
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
不是。我们既支持按需按 token 访问我们的平台，也支持按 VM 小时访问。此外，我们也支持大额批量交易。因此，目前并不存在权衡取舍的问题。随着我们需要更多 GPU，正如 Ed 所说，情况也很可能是我们会采购更多。
Aidan Daniels KeyBanc Capital Markets Inc.， 研究部
太好了。然后我再快速追问一个问题。我知道你其实不能太多谈论这笔交易。但我想知道，未来我们该如何看待 CPU 和更多 GPU 推理云之间的比例？对于这笔交易，我们能否建立一种可以参考的框架？
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
对于这笔交易，我们不能发表评论。不过一般来说，针对推理和 AI，你两者都需要。我们提供的价值之一，就是帮助提供最适合你工作负载的计算资源，这可能是 CPU，也可能是 GPU，因为你希望尽可能高效。而且你还希望它尽可能靠近用户，以获得最佳性能。所以这是一个组合，每个应用在 CPU 和 GPU 之间所需的配置都不同。
Operator
我们接下来有来自花旗的 Fatima Boolani 的问题。
Fatima Boolani花旗集团，研究部门
只是一个更高层面的战略问题。你们已经选择采取更偏专用算力的方式来满足需求，并应对市场上的一些供给限制。我想进一步探讨其中的原因，因为仅从价格来看，库存费率和市场费率对于一个本可以几乎完全以租赁或 GPU-as-a-Service 业务来运作的模式来说，显然更具吸引力。
所以我只是想了解一下，围绕着将网络和平台更多地引导向更大客户、更长期承诺以及更多专用产能，这其中的权衡思路和决策考量是什么？另外，我还有一个后续问题。
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
嗯，我们两种都做。那些带有长期承诺的大额交易在很多方面更具吸引力。你有了承诺。至于大单，是的，定价会更低，但我们也支持按需模式，你可以按 token 或按小时购买，价格会稍高一些，不过如果你有销售代表在跟进客户，把客户拉进来，可能还会产生更多相关费用。但这两种都很有吸引力，我们都支持。所以这不是我们只做其中一种的问题。
Ed McGowan 执行副总裁、首席财务官兼财务主管
我想补充一点，这次我就插一句。客户实际上在推动这件事。如果我看一下我们的管道，很多客户都希望拥有专属产能，比如专属数量的 GPU 之类，因为市场上存在稀缺性。所以，与其按消耗量计费，他们可以获得稍微更优惠的价格，并为自己锁定这些产能。因此，这更多是市场驱动的事情，而不是什么别的。
Fatima Boolani花旗集团，研究部门
我很感激。Ed，既然有你在，我想你已经很清楚地向我们传达了这一点：如果 pipeline 继续以你所看到的方式增长并积极演变，你将非常愿意继续投入 CapEx，并让更多批量资源上线并点亮。不过，我想了解这些投资的资金来源和资本来源。你觉得这是否是你仅靠经营业务本身就能自然做到的？还是说，随着你为其中一些更大的客户在需求推动下扩建、并形成更高的 CapEx 规模，我们可能需要预期还会动用其他资本来源？
Ed McGowan 执行副总裁、首席财务官兼财务主管
是的。所以到目前为止，就今天用我们自己的资本来为这些建设项目融资而言，还没有任何问题。我们显然是一家非常盈利的公司，能够产生大量现金。当然，在我们投入大额资本的年份，自由现金流会略低一些。但在完成实际部署后，这些项目会带来非常可观的自由现金流。所以这是它们很有吸引力的一点。我们——就现金及等价物而言，我们今天账上有17亿美元。如果需要动用，我们还有10亿美元的信贷额度。而且，显然我们信用状况很好，如果需要，也完全可以在资本市场上融资。目前，我们还没有就此发布任何公告。如果我们继续拿到大单并且需要资本，我们当然会去寻求融资。但到目前为止，我们一直能够使用自有资金。
Operator
我们接下来有来自摩根大通的马克·墨菲的提问。
Arti Vula 摩根大通公司，研究部
我是来自 JPMorgan 的 Arti Vula，代替 Mark Murphy 发言。很高兴看到你们在与 AI 技术前沿公司的大额交易方面取得了这种势头。上个季度有一笔大交易，这个季度又有一笔，而且规模比前一笔还要大得多。所以从高层次来看，能否请你从你的角度帮我们理解一下，似乎你们突然拿到了一些这样的重大交易。这些交易是在管线里酝酿了一段时间吗？还是说这些交易推进得更快一些？是什么发生了变化，让这么多业务似乎在很短时间内就来到你们门前，从我们的角度看是这样。然后顺便追问一下，当你们把财务和运营资源投入到 CIS 和这些大交易上时，这会不会改变你们对其他业务板块的思考方式？
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
嗯，这一直是我们的策略。所以——我们非常高兴能够按这个方向执行。我们的目标一直是部署一个分布式推理平台、分布式计算平台，能够被企业真正广泛需要，而且拥有许多大客户。当然，Akamai 的客户群中确实包括世界上许多最大的企业。正如我们之前谈到的，他们在计算上的支出是我们传统服务、内容分发和安全业务的 10 倍甚至更多。所以，这正是我们一直说要做的事情。现在我们正在交付这些成果。这个平台已经发展到足以让我们做到这一点的程度。我想你们以后会看到更多这样的进展。
Operator
我们来看 Morgan Stanley 的 Sanjit Singh 的下一个问题。
Sanjit Singh摩根士丹利，研究部门
恭喜你们在钢铁和公司历史方面取得了重大进展。关于这一点，这可能是个很琐碎的问题，但就这份18亿美元的合同而言，它更偏向于公共云机会吗？因为我知道公共云业务的一部分也有 GPU 组件？还是说——这专门是针对 Akamai Inference cloud 的？这是我的第一个问题，然后我还有一个后续问题。
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
是的，我们确实不能再多谈这笔特定交易。但显然，我们已经签署了很多合同，并且我们在整个范围内都谈到过这些合同。这些交易涉及我们的推理云，以及我们针对 GPU 和 CPU 的云能力。而且，真正关键的是，我们能够为特定应用提供合适的硬件，并将其部署在能让该应用获得最佳效益的位置。
Sanjit Singh摩根士丹利，研究部
不，这很合理，Tom。我的后续问题实际上是关于 delivery 业务的。市场上有很多人在争论，在一个有数百万、甚至可能数十亿个 agent 到处运行、调用工具、执行任务、进行网页搜索的世界里，CDN 和 delivery 可能会成为新的增长杠杆。团队内部是否重新审视过对于 delivery 长期增长前景的判断？还是说，这仍然是一个你们主要着眼于收获盈利和毛利润，以资助 security 和 compute 领域那些更具吸引力机会的业务？
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
是的，这是个很好的问题。当你看看 agent 的扩散以及即将到来的变化时，增长的最大驱动力将是计算平台，也就是支撑这一切的云平台。而我们在这方面已经做好了充分准备。其次，还会有一个很大的安全问题，因为 AI 和 agent 带来了全新的漏洞面，不仅需要你的 web 防火墙、API 安全，还需要专门针对 AI 的安全。因此，我们的安全技术团队 STG 也会从中获得很强的顺风支持。
另外，这些 agent —— 你必须理解 agent 是什么，背后是谁，以及当你在交付或保护一个应用、一个站点或者另一个 agent 时，它们想要做什么。而你给出的响应，其实是根据客户希望你对这种类型的 agent 来做什么而定制的。当这种类型的 agent 前来与你交互时，我们在这里开发了很多能力。而且这些能力总体上都属于我们的安全能力范畴。
就传输而言，确实，会有一些原本由人类产生的流量，现在变成由 agent 生成，明白吧。这并不会让你传输的比特数量出现很大的变化。只有当你有 agent 处理视频、生成视频时，情况才会开始改变。比如你去一个电商网站，用户想看看自己穿上正在考虑购买的那件毛衣会是什么样子，如果你生成一段视频展示他们穿着这件毛衣的样子，这会提高该网站的转化效果，同时也会产生大量流量。
所以我们现在才刚刚处于看到这类事情的早期阶段，这些事情正在被试验，可能会为 delivery 带来更多流量，但对我们影响最大的是 cloud 业务，其次是 security 业务。delivery 非常重要，与我们整个平台策略高度协同，确实为我们带来了大量现金，而我们正把其中很大一部分现金投入到 cloud 业务的增长中。
Operator
我们接下来有来自 Needham 的 Mike Cikos 的问题。
Michael CikosNeedham & Company， LLC， Research Division
祝贺你们本季度表现强劲以及赢得了客户。我只是想确认一下我对这笔交易的基本机制是否理解正确。你们签了一份为期7年、金额18亿美元的承诺。我们是否可以预期这18亿美元会全部体现在RPO中？还是其中包括任何潜在续约部分？这是否全部是take or pay？只是想确认一下我们对这笔交易机制的理解。
Ed McGowan 执行副总裁、首席财务官兼财务主管
是的，当然。所以我前面已经稍微提到过这一点——而且之前也有一个后续问题，围绕产能这个概念，专用产能 versus 按小时付费。这更偏向于专用产能。因此，一旦我们把产能搭建好，我们就会在合同期内按比例确认收入。正如我所说，我们今年会确认一些收入，而明年不会是全年，只会是部分年份，因为我们仍在扩充并让产能上线。就RPO的核算方式而言——我们会在下个季度看到其中的大部分。等到我们把所有内容都交付完之后，最终都会体现在RPO里。只是前12个月的运作机制有些特殊，我们如何处理、如何接收货物，以及我们谈到过一个定价机制来应对价格上调或下调之类的情况。
所以这里面还是有一点细微差别。不过一旦我们把这个完全启动并运行起来，你就会在我们的RPO里看到它。下个季度会有一定金额，然后就会在此基础上继续增长。
Michael CikosNeedham & Company， LLC， Research Division
我很感谢你把其中的机制解释得这么清楚。然后，关于 Dr. Leighton，我也想再确认一下，以确保我理解无误。很高兴听到你们这里最大的安全产品 WAF 正在实现更强劲的增长，这本来不是我预期中的。你能再具体谈一下是什么在推动这一点吗？真的是我们所处的这种更紧张的环境吗？还是背后还有别的原因？
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
是的。正如你所知，AI 取得了真正的进展，而且它在发现漏洞、帮助攻击者接管设备并渗透企业方面变得越来越强。现在，我们比以往任何时候都更需要防御措施。外面有数十亿台设备，你无法为它们打补丁。如今，对手可以找到进入这些设备的方法并将其接管。因此，我们看到的攻击规模比以往任何时候都大。
从字面上看，这是来自数百万个分布式 IP 的应用层攻击，每秒对目标发起数百万次攻击。仅靠数据中心里的 WAF 或任何类似的东西，你都无法防御。你需要我们拥有的 WAF 平台，能够拦截所有这些流量并加以处理，因为你必须把坏流量和好流量区分开来，而现在坏流量的规模已经非常庞大。
因此，我们的平台，以及物理基础设施，比以往任何时候都更需要用于我们的安全服务。我们的客户也明白这一点。而且现在有一种更强的紧迫感，因为他们知道，由于 AI，攻击的能力正在增强，而且规模也在扩大，因为攻击者可以接管所有这些设备，并从更多地点发起攻击。
因此，这就是为什么我们看到像我们的 Web 应用防火墙之类的东西突然需求大增。现在，AI 有助于防御，但并不能解决这个问题。所以，总的来说，对于 CISOs 来说，这是一个非常具有挑战性的时期，这也是他们转向我们的原因，确保他们所拥有的一切都受到 Akamai 的保护。
Michael CikosNeedham & Company， LLC， Research Division
很高兴听到这个光环效应。再次祝贺你们拿下这个重要客户。
Operator
我们接下来有来自 Raymond James 的 Frank Louthan 的问题。
Frank LouthanRaymond James & Associates， Inc.， 研究部
是。只是跟进一下关于18亿美元的问题，这笔金额将如何入账。是不是全部都会计入收入？其中是否有一部分会被算作预先支付的资本支出？还是类似这样的安排？
然后我还想跟进一下，看看你们目前在多少个地点部署了 Inference Cloud？以及接下来的计划是什么？
Ed McGowan执行副总裁、首席财务官兼财务主管
当然，我来负责第一部分，Tom，你负责第二部分。是的，全部都是收入。没有用于抵消资本支出之类的项目，所以这部分将全部计入收入。
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
是的。对于问题的第二部分，我们——Inference Cloud 覆盖了我们全部 4，300 个站点。我们在全部 4，300 个站点都以无服务器方式运行 Functions-as-a-Service。我们的托管容器服务已经在 100 多个城市运行，并且理论上可以在全部 700 个城市运行，但目前实际运行并且覆盖远超 100 个城市。我们在几十个城市具备完整的 IAS 能力，其中二十来个城市配备了新的 6，000 块 GPU。
当然，目标是把这一切协调起来，使得当有需要运行的应用或 agent 时，它能够在计算效率最高的资源上运行。如果你能在边缘服务器上用现有的 CPU 完成，那就太棒了，速度快，成本也非常低。如果你能在同一城市的 CPU 容器中完成，那也很好。如果你需要在那二三十个地点中的某一个使用一组 GPU，也可以。
再一次，你希望它运行在最有效的资源上，尽可能接近用户，并且已经准备就绪。你不希望在收到请求后才去启动它。而这正是我们的编排层所设计要实现的。以及这就是它如何契合 NVIDIA 的 AI grid 愿景，你可以把 AI 想象成像电网一样的东西。而这正是 Akamai 正在构建的。
Operator
我们有来自Baird的Will Power的下一个问题。
William PowerRobert W. Baird & Co. Incorporated， Research Division
太好了。我也要向这笔重大交易表示祝贺。只是有两个问题。首先，也许先澄清一下，Ed，当你说需要额外的 GPU 时，是需要更多 GPU 来满足这笔新交易吗？还是更多与建设中的项目管线有关？而且——我知道 GPU 何时可能可用的时间并不确定，但对于我们所讨论的总体成本，是否有一个大致的判断？然后我还有第二个问题。
Ed McGowan 执行副总裁、首席财务官兼财务主管
是的，当然。所以如果你听一下准备好的发言，我们谈到我们所需的所有资本支出都已经包含在满足18亿美元目标的指引中。所以这和我刚才提到的额外 GPU 采购是分开的。那实际上取决于我们在项目管线上的进展，以及我们能够多快地执行。还有一个问题始终存在，就是你能否及时拿到交付。所以我们会向你提供更多相关信息。
这真的取决于我们看到的需求情况。我们看到的管道非常非常强劲，有一些非常大的机会，有些客户希望从几百块 GPU 开始，有些则希望从 1000 块或更多开始。所以从机会的角度看，情况非常多样，而且每天都在增长，这很好。我们会帮你评估规模。上一个项目的资本开支大约是 2.5 亿美元，至于我认为这次会有多大，我目前还没有什么可说的。但希望我这么说是因为这会是一个非常大的数字，因为我们对此有非常强劲的需求。
William PowerRobert W. Baird & Co. Incorporated，研究部
是。好的。然后，能否以某种方式说明一下你们对毛利率、营业利润率影响的思考框架？我知道 2027 年听起来仍然只是一个部分年度。展望 2028 年，我们应该如何理解这对整体财务模型的影响，相对于你们当前的位置——也许是相对于你们今天的状态？
Ed McGowan执行副总裁、首席财务官兼财务主管
是的。所以让我从一个比较高层的角度来谈一下。比如说，如果你考虑一些——尤其是这些更大的交易，更像是有人来找我们说，举个例子，我想要 1，000 个 GPU，就像这位大客户的情况一样，我希望在较长的一段时间内获得一定的算力容量。那么那里最大的成本驱动因素就是在这段时间里的折旧。计入你现金毛利率的成本要少得多，对吧？主要是你的托管成本，可能还会有一些带宽或网络成本之类的东西。有时候还会有人力成本。不过总体来说，这些成本的规模化效果相当不错。
所以，你可以预期随着时间推移，你的现金毛利率会有所改善。当然，这里面也有一些拉扯：一方面要为预期需求把 colo 先点亮，而你必须先把它启用，诸如此类。所以这需要一点时间才能逐步体现出来。不过，你应该会看到现金毛利率有所扩大，EBITDA 利润率也会有所扩大。至于经营利润率，就要看业务结构了。
我们愿意承接一些更大的交易，这些交易的利润率可能会低于30%的经营利润率。如果你看一下——当然，GPU按服务租赁的GPU，其利润率远高于公司的经营利润率。随着我们接下更大的客户，OpEx方面会获得很大的规模效应。所以在未来一两年里，我们会非常专注于真正把握这一增长。也就是说，我们现在不会处于利润率扩张阶段。但在某个时点，这会自然而然地发生，你们的自由现金流利润率也会改善，类似这样的情况都会出现。这大致就是我们的思路，不过我们对抓住这一增长机会非常兴奋。我们也会继续投入，以拿下这部分机会。
Operator
我们接下来有来自 Piper Sandler 的 James Fish 的问题。
James FishPiper Sandler & Co.， Research Division
看，基于你们之前讨论过的电力情况，按大型站点我想 Ed 说的是 5 到 10 兆瓦，小一些的站点则只有其中的一小部分，这样算下来就超过 300 兆瓦了。所以现在，你们还没有足够的线上收入来支撑这一点。那么，这些电力里有多少是用于非计算服务的？这是不是你们需要增加——据我判断，仅仅这笔交易就还要新增大约 40 兆瓦的原因？这听起来确实挺大，如果这些电力全部都分配给计算业务，你们应该是能够大致支撑得住的。那你们能不能给我们梳理一下，目前你们的兆瓦规模大概是什么情况，以及到 27 年底的计划是什么？
Ed McGowan执行副总裁、首席财务官兼财务主管
是的，所以我并没有完全跟上你刚才说的那些，不过我先说一点：你算的数字不对，就要完成这笔具体交易而言，所需的规模并不是那样。我就先说到这里。实际要低得多。至于我们的产能，我们有——主要是——如果你想想我们所拥有的兆瓦电力都被用在了什么地方，CDN 和安全业务只占很小一部分。你可以把它理解为在某些情况下只是千瓦级，在一些大型 CDN 部署中也许才是一两兆瓦。所以，运行 CDN 业务并不需要那种大量的、巨大的电力。
就计算业务而言，规模要大得多，尤其是当客户希望在某个特定地点部署几千块 GPU，或者分布在比如 20、30 个地点，并且他们拥有大量 CPU 时。因此，你往往会看到那里对电力的需求大得多。我提到过，我们在一些较大地点的典型部署方案，是 40 核心计算地点。那些地点的功率规模在 5 到 10 兆瓦，并且可扩展到 20 到 30 兆瓦，当然，这真的还是要视情况而定。我们也可以再做得更大一些，但我们还有很多机会获取更多的 colo。我们预计未来这里会上线更多项目。
所以，如果担心的是我们没有足够的电力接入，或者拿不到 colo，那这目前完全不是我们的顾虑。我们——正如 Tom 之前提到的，我们建立了很好的关系，而且对于这些数据中心提供商来说，我们是非常有吸引力的客户。我们的信用状况很好。我们不像 hyperscaler 那样是自己动手建基础设施的。我们的信用也远远好于一些 neo clouds，而且我们确实会租用相当大规模的 colo，在某些情况下，实际上还会帮助我们的一些 colo 合作伙伴进行扩建。
所以我对此完全不担心。每一种不同产品的功耗特性都不一样。GPU 比 CPU 更耗电。因此，这其中涉及相应的计算，而且我已经分享过这些计算。CPU 的计算结果要低得多，因为你不需要那么多电力。然后，所运行设备的类型也会对功耗产生相当显著的影响。某些——我们看到很多有趣的硬件供应商正在推出从功耗角度来看效率极高的产品。
所以，这实际上——我很难具体回答这个问题，但你可以理解为，我们其实并不太担心是否有足够的电力来运行这些东西，而且它们的电力需求也非常不同。不过，我们会在任何交易中把这一点考虑进去，并确保我们不会接手任何不盈利的项目。
James FishPiper Sandler & Co.， Research Division
明白了。说得通。再补充一下安全方面，通常会给我们一个 API 和零信任，而不是那种核心方案。我想知道，这个趋势是怎样的？然后本季度计算业务与企业业务之间的趋势又是怎样的？
Ed McGowan执行副总裁、首席财务官兼财务主管
是的。关于 security，我们没有单独拆分 API 和 Guardicore，但确实说过，它们是推动增长的主要因素。我只想说，增长率与上个季度大致相当。只是要记住，上个季度有相当一部分 license revenue。所以当你把这部分剔除后，按同口径比较，增速大致还是差不多的，也就是在剔除 license revenue 的影响后，增长率大致保持在相同水平。因此，那里的增长仍然非常非常健康。
然后在算力方面，你问到了企业算力。我们并不是那样拆分的，实际上，理解企业算力的方式是 CIS，它是单独拆分出来的；另外，我们也提供我们过去称之为应用服务的部分，它包含在第三个板块——交付和应用服务——之中。所以这个数字已经为你拆分好了。因此，CIS 的同比增长是 40%，而且我们预计这一增速还会加快。
Operator
我们有来自 William Blair & Company 的 Jonathan Ho 的下一个问题。
Jonathan HoWilliam Blair & Company L.L.C.，研究部
我也想再次表示祝贺。我只有一个问题。鉴于你们平台引入的这些大型客户类型，一旦他们进入你们的平台，是否有更多向上销售的机会，或者是否存在潜在的其他增值服务？还是说，如果他们持续扩大业务规模，也会再次回到你们这里寻求更多服务？
F. Leighton 联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
是的。如你所知，AI 的需求正在迅速增长。我们在这方面其实还处于非常早期的阶段。没错，我预计现有客户基础还有很大的增长空间，当然，也有机会再增加其他同等规模的客户。
Operator
谢谢。我们还有时间回答 Craig Hallum 的 Jeff Van Rhee 提出的最后一个问题。
Jeff Van Rhee Craig-Hallum Capital Group LLC，研究部
这个问题是在把我也带进去。先问两个简短的问题。第一，Tom，可能现在全国范围内对 AI 数据中心以及与之相关的电力消耗有很多反弹意见。随着你们进入这种规模的交易，如果这么说的话，你会如何考虑避免成为社区层面对于更广泛的 AI 算力环境的一些反对声音的靶心？
F. Leighton联合创始人、首席执行官、总裁兼董事
是的，我认为我们在大众媒体中的知名度，完全比不上那些巨型超级杀手之类的公司。所以我觉得这对我们来说并不是真正的问题。是的，我们目前还不担心这个。也许等我们比现在大得多、大得多的时候，这甚至还是个值得高兴的问题。
杰夫·范·里克 Craig-Hallum Capital Group LLC，研究部
好的。其次，从安全业务方面来看，考虑到关于 AI 正在成为推动因素的评论，你是否认为今年的增长率很可能会是一个底部，也就是说，我们是否应该考虑在 27 年及以后出现重新加速？
Ed McGowan执行副总裁、首席财务官兼财务主管
我们拭目以待。我们已经——我们已经给了你们全年指引。我们显然对第一季度看到的情况非常满意。——我们确实喜欢我们所看到的，尤其是在 API 安全方面，——这仍然处于早期阶段，渗透率很低。Guardicor 的增长非常、非常稳定。所以是的，我们会看看进展如何，并会在过程中向你们更新。
Operator
问答环节到此结束。会议现已结束。感谢您参加今天的演示。您现在可以断开连接。